边境缉毒警高寒在第一部中捣毁金三角毒巢，但线人老刘惨死。老刘的独女小惠目睹父亲被杀，误以为是高寒出卖。多年后，小惠整容成毒枭情妇“海棠”潜伏在残余贩毒集团中，而高寒也再次卧底进来追查新上市的“蓝冰”毒品来源。两人在毒窝里互相试探，小惠几次暗中破坏高寒的任务想借刀杀人。然而在一次交易失败被追杀时，高寒替小惠挡了一枪，小惠看到了他腰间的信物——那是父亲留给高寒的护身符。真相大白：高寒从未出卖。两人联手设下圈套，小惠最终亲手按下引爆器，与仇敌同归于尽。
比第一部更黑暗更虐心，将卧底题材的悲剧性发挥到了极致。动作戏拳拳到肉，金三角的追逐戏堪比好莱坞。女主角的复仇线赋予了电影灵魂，那种恨与依赖交织的复杂情感令人动容。结局虽悲，却是解脱。
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